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笑话本只为逗人一笑，现在却和世界经济挂上了钩。从2007年末到开始，经济危机无疑是最被关注的话题。在世界经济一体化的前提下，经济危机滥觞华尔街，迅猛席卷全球。很多人已经失去了他们的工作、他们的房子，甚至他们的整个生活。剩下的人在担心自己什么时候会失去工作、房子和生活。当然，每个人都在期盼着经济环境尽快好转，让无家可归的人有地方住，让有地方住的人不担心无家可归。然而，现在没有人能不担心，因为经济衰退还未见底，大家都在等待着，等待经济见底好转的那一刻，等待着“第二只鞋”落地。

“第一只鞋”由美国丢下，“第二只鞋”还握在它的手中，全世界都等着它扔下“第二只鞋”，但至今还没听到声音。很多人在问，我们为什么要这样关心美国？当前美国经济的减速对全球市场、对中国市场的影响有多大？这由次贷危机产生的“第二只鞋”何时会落下？

对于前两个问题，每个经济学家都会给出差不多的答案。斯蒂格利茨的回答是：“美国是世界上最大的经济体，在全球化的世界中，美国的经济可以说是驱动全球经济发展的一个动力。”罗奇的答案则是：“中印两国2007年的消费总额是1。6万亿美元，而美国是9。7万亿美元，是中印两国的6倍。显而易见，美国消费的减少会对整个世界产生巨大的影响。”

好的，现在清楚美国对世界经济的巨大影响了，那么，我们毕竟不是美国，好好地采取策略应对不就可以了吗？这种想法是非常有道理的，但存在两个问题。第一个问题是，我们还无法确定美国究竟会走到哪一步，对世界、对中国究竟有多大的影响，除了直接的影响，对世界各国市场的间接影响又有多大，这些问题目前都没有确切答案。因为第一点没有确切答案，就会引出第二个问题。就像温家宝总理说过的，现在经济危机的最大影响不是市场上的，而是人们心理上的。因为不知道自己会损失多少，什么时候损失，所以每个人的内心都是焦虑的。每个人都在害怕，都在等待一个确切答案，哪怕答案是失去一切从头再来，恐怕也比现在的焦急等待要好。就像笑话中的那个人，哪怕“第二只鞋”的声音像个炸弹，也要比悄无声息地空等一夜好。

但现在还是没有明确的答案，于是人们有钱也不敢花，只能等着，等触底反弹那一天，等终于可以往上走的时候，人们的心才能安下来。过去常有人说“美国打个喷嚏，全世界都感冒”，现在是美国不扔“第二只鞋”，全世界都不敢睡觉。

88。多米诺骨牌效应：一个一个地被推倒

大不列颠哥伦比亚大学物理学家怀特·海德曾经制作了一组骨牌，共13张。第一张最小，长9。53毫米，宽4。76毫米，厚1。19毫米，还不如小手指甲大。以后每张体积扩大1。5倍，最大的第13张长61毫米，宽30。5毫米，厚7。6毫米。然后他把这套骨牌按适当间距排好，轻轻推倒第一张，结果在第13张骨牌倒下时释放的能量比第一张牌倒下时整整扩大了20多亿倍。这就是多米诺骨牌的惊人效应。

多米诺骨牌产生的能量是巨大的，假如怀特·海德制作的骨牌数量达到32块，第32块将高达415毫米。如果真有这样一套骨牌，任何摩天大厦都会在一指之力下被推倒。幸好，没有人制造威力如此巨大的骨牌，而不幸的是，我们的世界存在着太多危害巨大的骨牌。第一棵树的砍伐，最后导致了森林的消失；希特勒的上台，导致整个世界被卷入了战争。在经济界，我们正处于最新一轮“多米诺骨牌游戏”的倒塌过程中。美国房地产市场就是那第一张小小的骨牌。

要探究这场游戏的起源，需将时间推回到2001年“9·11”事件发生后。“9·11”之后，美国陷入恐怖袭击的阴影之中，经济也陷入低谷。这时，美联储为了刺激经济连续降息，低利率加上流动性过剩，直接推动了全球性房地产等资产价格的过热，导致住房贷款需求的增加，第一张骨牌被悄悄竖了起来。由于优质按揭市场已经趋于饱和，一味追求利润的按揭机构就开始转向低等级客户，他们以“让每一个美国人都买得起房子”为噱头，向任何有需求的人发放贷款，而不去管客户有没有能力偿还。于是次级抵押贷款市场迅速扩大，房屋价格和房屋信用泡沫随之膨胀，直至美国住房供应市场饱和。按揭机构当然也害怕客户还不起贷款，于是找到华尔街的“金钱魔术师”们，让他们巧施手法，将这些按揭贷款变成债券卖了出去，风险当然就随之传导到了其他“骨牌”上。

当美国货币政策发生变动后，利率上调、房价下跌，原本信用等级低的借款人无力还贷，而抵押贷款公司手中的住房抵押品又难以出手，也不足以弥补亏空，资金链条由此断裂，第一张骨牌被推倒了。抵押贷款市场的危机直接影响了与之联系密切的第二张骨牌——衍生的房产贷款支撑证券债券（ABS）以及担保债务凭证（CDO）。这些房地产债券，尤其是信用等级低的CDO大幅贬值后，整个信用衍生品市场产生动荡，第二、第三张骨牌被推倒。由此，遍布全球各地的投资于高风险级CDO的对冲基金和共同基金巨亏，被要求赎回。紧接着，发行衍生品和管理衍生品的公司股价开始下跌，又引发投资者对金融类公司的普遍忧虑，危机进一步向金融市场传导，造成世界范围内的股价震荡。

当金融市场这张大骨牌被推倒后，整个游戏已不可遏止，我们只能眼睁睁地看着一张张巨大的骨牌轰然倒塌，让激起的尘埃将我们掩埋。“美元—华尔街”体系不复存在，有着百年历史世界顶尖三家投行——雷曼兄弟、美林证券、贝尔斯登从华尔街消失，90家银行进入FDIC“问题名单”，39家银行破产，花旗银行资产缩水近98％，汇丰银行利润骤降七成，道琼斯指数创出新低，比高峰期缩水50％以上，全球金融资产缩水50万亿美元，全球金融体系处于崩溃边缘。

经济危机的多米诺骨牌效应产生的能量令人瞠目，一个很微小的力量就能够引起翻天覆地的变化。它如同蝴蝶效应般叫人难以置信，却又能使人明确看到它一步一步变化的过程，中间一系列的演变过程如此清晰，似乎有一种无形的力量把事件一步步无可挽回地推入不可收拾的境地，直至我们都成为其中被推倒的一员。但愿我们能尽快将骨牌扶起来。

89。菲尔普斯曲线：现代宏观经济学的缔造

2006年10月9日，瑞典皇家科学院宣布，将2006年诺贝尔经济学奖授予埃德蒙·菲尔普斯，以表彰他在通货膨胀和失业预期的关系方面所作出的贡献。诺贝尔经济学奖评委会在颁奖贺词中指出，菲尔普斯的研究对于经济学理论的发展和国家经济政策的制定起着决定性的影响。

埃德蒙·菲尔普斯何许人也？他是美国著名经济学家，被誉为“现代宏观经济学的缔造者”和“影响经济学进程最重要的人物之一”，以“菲尔普斯曲线”和“经济增长黄金律”而著称于世。

想要了解菲尔普斯曲线的巨大贡献，首先要了解“菲利普斯曲线”，因为如果没有曾被奉为圭臬的菲利普斯曲线的失败，就很可能没有菲尔普斯曲线的出现。20世纪50～60年代，人们认为通货膨胀和失业率之间存在着稳定的此消彼长的关系，即通货膨胀率上升，失业率下降；反之，失业率上升，通货膨胀率下降。这就是菲利普斯曲线的核心观点。这一理论非常符合当时西方发达国家的市场经济的现实状况，因此被当时的经济学家奉为金科玉律。但是到了20世纪70年代，菲利普斯曲线遇到了麻烦，这时西方发达国家已经开始出现“滞胀”现象。即一方面经济停滞、失业增加，另一方面却通货膨胀、物价上涨。对于这种情况，菲利普斯曲线显然无力应对，于是人们开始质疑菲利普斯曲线的正确性。

出于对菲利普斯曲线的怀疑，菲尔普斯开始深入研究通货膨胀与失业率之间的关系。他对工资、物价进行了更为深入的分析，并且考虑到，因为经济生活中的信息不畅、个人不能完全了解其他人的行为，因此必须将他们的决策基于预期之上。最终他提出了菲尔普斯曲线来挑战菲利普斯曲线。

菲尔普斯曲线的核心观点是通货膨胀取决于失业率和通货膨胀预期。菲尔普斯曲线的结论很简单，却拥有丰富的内涵。首先，它说明通货膨胀不会对远期失业率产生影响，远期失业率只能由劳动力市场的运转来决定，经济稳定政策只能对失业率的短期起伏产生影响。其次，它指出未来的经济稳定政策取决于今天的政策决策，今天的低通货导致对未来低通货的预期，因此有助于未来的决策制定。至此，菲尔普斯解释了凯恩斯遗留下来的自愿失业现象、名义工资刚性和价格刚性等问题，将工资、价格和就业的分析重新纳入到理性分析的轨道上。之后，菲尔普斯还在菲尔普斯曲线的研究基础上，结合诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·索洛曾提出平衡增长理论，进一步提出了经济增长黄金律。

经济增长黄金律探讨了劳动和资本之间的关系，指出了平衡增长路径中劳动与资本配置优化的条件，即将劳动与资本比率视为一种最重要的经济关系，并通过调整劳动与资本比率确定一种可预期的经济增长。简单地说，经济增长黄金律就是解答人们关于劳动和资本该如何配置的问题。

菲尔普斯曲线和经济增长黄金律对当前我国劳动力密集和外资大举进入背景下的经济预测具有非常大的指导意义。比如，投资过热是否会对中国就业产生影响？是否会对中国经济增长产生中期的影响？结构性因素对中国就业与增长的影响怎样？国外经济景气度对中国经济的影响怎样？

菲尔普斯本人对中国经济也非常感兴趣，这位大师曾多次访华，对中国经济的发展具有广泛的了解和研究。用他自己的话说，每次讨论中国与世界上其他国家关系时，他总是非常兴奋。菲尔普斯曾据菲尔普斯曲线和经济增长黄金律特别谈到了中国经济的三个问题：结构性因素对就业与经济增长的影响、外国经济景气状况对中国的影响、经济过热与投资过热问题。今天看来，这些见解无疑显示出了菲尔普斯对中国经济的深刻洞察以及其理论对中国经济的重要意义。

90。科斯定理：法律决定开始，市场决定结局

严格来说，科斯定理并非一条定理，它从未形成权威准确的定义，只不过是由罗纳德·科斯提出的一种观点，然而由于这种观点对法律界和经济界都具有非同一般的意义，所以被赋予“科斯定理”之名。

所谓科斯定理，即指在某些条件下，经济的外部性可以通过当事人的谈判而得到纠正。

科斯本人并非经济界人士，其理论的形成源于对一系列案件的研究，但是由于他本人一直拒绝把他初始论文中的论点广泛地推广，所以科斯定理一直未能形成书面上的确切定义。而后人之所以不对它进行书面定义，一方面固然是不愿窃取科斯的思想，另一方面也怕理解不全面。因而，至今经济学界都只是引用、解释科斯定理。

每个国家都存在法律，制定法律的目的是保证人们各种权利的有效分配，确定权利的最初分配。法律的