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玩转金融之衍生品投机-第91部分
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油价格上涨，那么一切都好说。可要是原油价格跌了呢，那时候的亏损就要以数亿美元来计算了。
舒欣哪里知道张进的秘密。
现在有媒体已经开始报道科索沃局势，这使得张进记起了中国大使馆被炸事件。如果没有意外，不久之后，北约就会对南联盟进行轰炸，而每次西方发达国家发起军事行动，原油价格都会伴随着上涨。
对于大使馆的被炸，张进有些无奈。他可不记得那件事发生的具体rì子，又不能对别人说他知道大使馆会被炸。现在他只能默默的祈祷，历史最好在这里偏差一点。他暂时还找不到有效的办法，既让这一事件不再发生，又让自己不被别人当怪物来研究。
……
接下来的几个交易rì，原油继续下跌。
到2月原油期货的最后一个交易rì时，2月原油的收盘价跌至每桶11。81美元。
3月原油也被拖累，在1月20rì这一2月原油的最后交易rì，下跌至每桶11。87美元。
趁着这个机会，张进开始开仓3月及其后续和约的原油期货多头仓位。1月20rì，共开仓3万手原油期货多头仓位。这些头寸，按照成交量分布在不同月份上，张进的原油总持仓因此而发生变化。总计13万手各个月份的原油期货多头头寸，持仓成本在每桶12。05美元左右。
当这一天的收盘之后，市场一片哗然。因为有着超过10万手原油头寸未平仓，这些持仓将进入交割程序，这是史无前例的。
NYMEX的原油期货，除实物交割外，还有三种方式可供选择。
一是走备用交割程序。即在交割月的最后一rì前的任何时间，买卖双方都可以在协商一致的基础上改变交割方式、交割时间、交割商品的质量与型号，以及交割设施的指定。也就是说，交易双方可以商量着用现金或者是其他替代品来进行交割。但这个的前提是双方必须协商一致，如果张进不愿意，那就必须用下面的两种方式进行交割。（未完待续。如果您喜欢这部作品，欢迎您来起点（qidian。）投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。）
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第一百六十九章：原油史无前例的大交割
第一百六十九章：原油史无前例的大交割
第二种交割方式是期货转现货顾名思义，就是交易双方向交易所申请，将手中的期货转为远期现货头寸的交易方式，交易所在收到申请之后会协助建立或清算其期货头寸
第三种交割方式是期货转掉期交易双方向交易所申请，将手中的期货头寸转换为掉期头寸，掉期头寸必须在期货交易时间中进行允许期货转掉期，就意味着可以将场内的期货交易转变为场外的掉期交易，大大方便了交易双方
无论是选择哪一种交割方式，都将对国际油价造成不同程度的影响无意之中，张进的一举一动将影响原油价格的短期走势，至于是走低还是走高，只有经过市场检验之后，才会知道了
原油2月和约最后一个交易rì收盘之后，华尔街沸腾了，评论家们纷纷发表自己的看法市场分析人士也分成两派，一派认为交易双方将走备用交割程序，另一派认为交易双方会将期货转为t市场的掉期交易似乎没有人相信，原油期货市场上的双方都有意交割
张进可不管别人怎么说，原油2月和约离2月1rì开始交割的rì子还有好几天呢，他觉得他现阶段还是开仓要紧
1月21rì，张进共开仓4万手原油期货多头仓位，将原油期货价格推高0。59美元，上涨4。97％，主力和约3月原油期货收于每桶12。46美元
1月22rì，张进共开仓3万手原油期货多头仓位，补齐了20万手总持仓主力和约3月原油期货价格也最终被推高至12。69美元，上涨1。85％
这7万手原油期货多头仓位，按照成交量排列，分别分布于不同月份，其中3月份占了大约一半，共有10万手多头持仓
连续两天的大幅增仓，被看作是多空双方激战的延续当华尔街正大篇幅的报道时，张进却停止了增仓的步伐，这让市场分析人士认为，小张证券席位上的多头，资金链开始紧张了
受此影响，原油期货价格在1月25rì周一开盘时掉头向下，当rì下跌1。97％紧接着的1月26rì，原油继续大幅下跌，重挫3。05％张进的20万手原油期货多头持仓，开始出现亏损了
“舒欣，再加仓50000手原油期货多头仓位！”面对这一局面，张进决定再次加仓
“老板，还加翱”舒欣有些担忧的问道现在是张进被空头逼仓，还是空头被他逼仓，她已经搞不清楚了
“不错，我们接收1亿桶原油现货之后，市场上绝对会出现一个空档期而没有原油现货可供交割，空头不得不退避三舍，那时候，就到了原油上涨的时候了”
“可是老板，市场上的人也会的我们将那1亿桶原油抛向现货市超恐怕没有人会帮忙推高原油价格吧！”
“呵呵，我会处理掉那1亿桶原油的！”张进很想说，推高原油价格的人也有，以美国为首的北约很快就会空袭南联盟，这个侵犯主权国家的危险例子，会让全球蒙上战争yīn影，原油价格也会趁机上涨
“如果那1亿桶原油被处理掉了，市场上的空头势力恐怕不敢再作空原油了，再要搜刮1亿桶以上的原油现货来交割，将会非常非常困难，除非美国释放原油库存！”
“美国的原油库存确实让我的！”张进点点头，美国的原油库存是他心中的一根刺，谁知道他们会不会瞒着公众悄悄释放库存呢？他有些忧虑的决定道：“这样吧，我们不再加仓3月和约了，我们可以将持仓主要放到1999年的12月和约，2000年12月份的原油期货也要开始逐步积累多头头寸了！”
舒欣点点头，赞同道：“这些和约都在远月，还有好几个月的时间来处理，确实不用的交割的问题！”
……
张进加仓远月和约多头仓位的举动，将原油升水进一步推高，这就给了市场上的套利商人以机会他们做多近月和约，作空远月和约，赚取差价好处是，张进的远月和约得以顺利加仓，近月和约在他们的推动下，也得到了走高
在张进开仓的这三天，原油期货价格连续上涨，分别上涨2。16％。06％。41％，张进的25万手原油多头持仓成本也随之上升至每桶12。31美元
时间进入1月31rì，原油2月和约的多空双方，开始准备正式交割了华尔街对这一史无前例的大规模交割，给予了大篇幅报道
《纽约时报》报道：“……据悉，原油期货市场上的多空双方已经达成初步协议，在未来的1个月内，将有1亿桶原油会被运进nyex设在全球各地的仓库其中俄克拉何马的库欣以及…pipeline…pany…等主仓库，都将迎来史无前例的挑战……这是原油期货市场成立以来最大规模的交割行动，这是对nyex原油实物交割制度的一次严峻考验……本报记者纽约消息！”
《华尔街rì报》报道：“……据一位不愿意透露姓名的内部人士透露，空头方已经准备好了1亿桶原油现货，他们将在2月份陆续将这些现货运进交割仓库这位内部人士一再强调，他们有能力完成交割！对此，多头方未予回应，他们继续保持沉默……”
……
空头有能力交割！
不管这是不是空头方刻意放出的消息，对原油市场上的人来说，这可是大新闻，足以对市场造成影响！
媒体被刻意引导了，他们没有报道张进的12亿美元也已经就位
张进的12亿美元，包含11。6亿美元的交割资金三个月共3000万美元的保管费及仓库使用费万美元的保险金等这些钱，他是从纳斯达克100指数期货市场转过来的这使得他在纳指市场上的持仓比例有所上升，增加了一定风险
由于受到媒体引导，再加上市场人士的1亿桶原油会回流期货市超这使得原油期货价格持续走低
从2月1rì，3月原油期货价格大跌2。98％开始，原油期货价格再次踏上了下跌之旅，这次的下跌时间有多长，谁也不知道
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第一百七十章：满是问号的原油市场
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可是张进知道，原油在后世动不动就是每桶100美元的价格。现在的原油是如此低廉，再加上市况并不好，他怎么可能将1亿桶原油回抛给期货市场，那不是自抽耳光吗？
他不仅不会在期货市场上开卖单，而且还趁此机会大量吃进远月和约的原油期货抛盘，进一步增加他的原油期货多头头寸。
2月原油的交割在继续，1亿桶原油被陆续运进了NYMEX设在全球各地的交割仓库及备用仓库。而伴随着交割，现货市场承压，原油期货价格持续走低。
到2月16rì时，交割活动过半，3月原油期货价格共下跌了1。38美元，半个月累计跌幅10。8％，这给张进造成了超过3。5亿美元的亏损。
2月22rì就是3月和约的最后一个交易rì了，3月原油期货即将交割。是平仓认输，还是继续持仓再次交割，张进又到了做出选择的十字路口。
空头也到了再次做出选择的十字路口！他们在2月原油期货交割时，就已经将可以搜刮到的原油库存搜刮得差不多了。原以为多头承接现货之后，会立马到期货市场上抛出，他们好趁机接盘。或者多头在现货市场抛售，他们同样正好买进。
要知道，多头可是属于投机资金啊，他们并不需要原油！可现在的结果却是，多头接货之后，没了抛售的动静。根据线人汇报，运进仓库的原油原封不动的储存在那里，似乎并没有要抛售的打算。
多头究竟想干什么？到底要怎么处理这些原油现货？空头心中充满疑问！他们在2月原油逼仓的行动中，已经赚了数亿美元。随时准备承接多头不堪压力。忍痛割肉的抛盘！如果多头不抛售，那么他们当初为了交割而借入的原油现货，将面临到期偿还的问题，那时候如果搞不到现货，损失就大了。
不仅空头，华尔街也满是问号！多头到底要干什么？继续接货吗？别开玩笑了！别说投机资金了，就算是哪家大公司。一次也不需要这么多现货啊！
原油期货市场在静等多空双方的消息！
就在一片疑问之中，一则招标广告吸引了市场的注意力。
一家名叫迪波特的公司发布招标广告，他们在满世界寻找一块合适的地皮，用于建设一处储油仓库。
这则消息刚出来时，还没有什么。但是，当细心的人分析地皮的大小。储油罐的容积、数量、工艺及占地面积等资料的时候，很快就将它和华尔街最近炒得火热的原油期货交割事件联系了起来。
他们这是要建立原油储备仓库！
当有人在著名期货论坛上爆出迪波特公司要建立的仓库，是原油储备仓库的时候，一些对市场敏感的人士很快就意识到了这家公司的目的所在，并悄悄采取了行动。
在他们的推动下，原油价格终于不再下跌。
而此时，张进积累的原油期货多头头寸，已经达到了30万手之巨。其中。1999年3月和约、12月和约持仓最多。分别持仓10万手和8万手多头头寸，持仓成本分别在每桶11。72美元和12。97美元。1999年6月和约、2000年12月次之。这两个月份上的多头持仓都在4万手左右，持仓成本分别为每桶12。06美元和13。12美元。其余4万手多头持仓，大部份分布�
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