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美元的衰落-第14部分
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过黄金储备额印制的多余货币）达到促进国际贸易的目的。第三个阶段发生在1971年，尼克松总统宣布停止以黄金兑换美元。实际上，美国已经开始在超过其储备水平的基础上印制货币；黄金本位制的废黜彻底破坏了布雷顿森林体系，并导致全球性黄金紧缺的出现。
布雷顿森林体系
1944年，人类历史上第一次出现了一个由世界各国普遍接受的政府货币政策。这是一个创造国际性稳定货币的大好时机，让人类能一劳永逸地实现货币价值的稳定性。1944年7月22日，44个国家的730名代表聚会美国新罕布什维尔州布雷顿森林的一个度假村，在这里召开了一次为期两周的会议。
这是一个伟大的时刻，也是天赐的良机。但会议的成果却远未达到人们的预期。但不管怎么说，它确实是货币历史的一个转折点。
作为本次国际会议的成果，《布雷顿森林协议》最初的目的是通过一系列货币稳定计划，以及向遭受战争创伤的国家提供基础建设贷款，帮助这些国家完成重建工作。到1946年，该体系已经通过当时新成立的国际重建与开发银行（IBRD，即现在的世界银行）和国际货币基金组织（IMF）得以全面运行。
布雷顿森林所签署的协议之所以让我们在今天依然兴趣盎然，原因在于，这些针对国际货币政策制订的计划，拥有一个坚实的基石——各签约国同意采用统一的黄金本位制。所有签约国都承诺以黄金价格为基准，保证本币价值围绕黄金价格做有限波动。而成立国际货币基金组织仅仅是为了缓解暂时性国际贸易失衡而提供资金。
这个体系只维系了25年，因为它的基本前提就存在着致命缺陷。它把国际货币的价值固定在每盎司黄金35美元的标准上，按照这一标准，货币价值当然无法反映1934年以来黄金价值本身的变化。第二次世界大战之后，美元购买力已经受到了巨大的削弱，另一方面，随着欧洲经济重整旗鼓，日渐干涸的美元储备迟早会让《布雷顿森林协议》作为一个永久性货币系统的使命而告终。谈到这个问题，前纽约联邦储备银行的一位高级副总裁说：
从一开始，黄金就成为布雷顿森林体系中最薄弱的一个环节。在当时的极端情况下，通过布雷顿森林协议让美国政府承担起兑换黄金的角色，显然是可以理解的。到战争结束的时候，美国拥有的黄金储备已经达到200亿美元，相当于全世界官方黄金储备的60％。到1957年，美国的黄金储备已经超过其他国家中央银行黄金储备总和的3倍。美元如同巨人一般在外汇市场上独占鳌头。＇10＇
1971年，面对黄金储备不断加速的流失，美国政府终于作出取消黄金本位制的货币制度，布雷顿森林体系也就此成为历史。
在某些方面，布雷顿森林体系背后的运作机制更像是一个经济联合国。20世纪30年代席卷全球的大萧条，再加上第二次世界大战，促使众多国家走上了这条经济大联合的道路。
今天，我们往往把这场全球性经济灾难的罪过归结于贸易壁垒和高成本，至少部分如此。此外，通过本币贬值影响邻国的进口，并就此减少支付赤字，在当时是一种极为常见的手法。不幸的是，这种做法常常会导致长期的通货紧缩、失业以及国际贸易的衰减。20世纪30年代的这场大萧条留给我们最深刻的教训（但随即就被很多国家抛在九霄云外），就是让我们意识到，把货币作为一种应急性经济工具所带来的问题，远远多于它能解决的问题。
第四章 货币历史中的前车之鉴（8）
1933～1944年期间任职的美国国务卿考德尔·霍尔（Cordell Hull）对此作出了极为精辟的总结，他写道：
无拘无束的自由贸易对应着和平时代；而高关税、贸易壁垒和不平等的经济竞争，则对应着战争……如果我们能创造出更自由的贸易流通……这样，一个国家就不必无端地去嫉妒另一个国家，所有国家人民的生活水平都会得到改善，进而消除种种酝酿战争的经济不平等，于是，我们就可以用足够的理由去期待一个更长久的和平。＇11＇
从20世纪30年代的德国和日本来看，霍尔把战争视为经济根源的说法应该是合情合理的。美国为制约日本扩张而实行的贸易禁运，很可能是催生军国主义的一个主要动因。
还有一种观点认为，各国之间箭张弩拔的紧张关系“必然会带来经济上的战争，而经济上的战争只不过是军事战争的序曲和导火索而已”。＇12＇
布雷顿森林体系的本意是缓解经济上的冲突，从而解决经济不平等所带来的问题。与会国家认为，战争本身至少是造成这些经济问题的一部分原因，而经济改革则有助于防止未来战争的爆发。当时，美国在经济上和军事上都是世界上无可争议的第一大国。由于两次世界大战都未曾波及美国本土，因此，美国也凭借战争建立了强大的工业基础，他们在向盟军供应武器的同时，也极大地增强了自身的经济实力。到1945年，制造业的增长率已经达到1935年到1939年间增长率的两倍。＇13＇
经济上的统治地位，使得美国在布雷顿森林会议上同样也发挥了领导者的角色。还有一点需要指出的是，当时的美国拥有全世界80％的黄金储备。＇14＇因此，无论从哪一个方面看，美国都有足够的动机以黄金本位制作为世界货币的基础，并以此达到创造和鼓励自由贸易的目的。这个由中央银行、政府和商界主导力量一手打造的黄金本位制，毕竟已经有了几百年的发展历史。
纵观整个19世纪，金本位一直操纵着全球的外汇体系。黄金在各国之间创造了一种灵活的汇率。由于货币供应必须受黄金储备的制约，因此，一个缺乏黄金储备的国家只能依赖负债为其生产和投资提供资金。
在采用金本位的情况下，各国贸易逆差和贸易顺差的总和必然为零，因为贸易账户最终是用黄金来结算的，这就限制了信贷的规模。相比之下，在今天的法定货币制度中，决定一个国家支出规模的不是黄金，而是信用。于是，一个国家的经济实力也不再取决于黄金储备，而是他的借债能力。贸易逆差和贸易顺差也仅仅在理论上是“平衡”的，因为两者之间的差额最终是要通过债务来抵消的。
钉住汇率，即货币价值与黄金价值的比率，可以保证一个国家在生产率和黄金储备的基础上制定出合理的经济政策。在布雷顿森林会议之后，世界各经济大国均以协议形式确定了本币对与黄金之间的钉住汇率。
这个想法无疑是正确的。但是在实践中，所谓的国际性货币自然而然地变成了美国的美元，而其他国家的货币则变成了钉住美元，而不是黄金。因此，布雷顿森林体系的实际结果是以美元本位制取代了黄金本位。只要美国采用每盎司黄金35美元的币值标准，这个体系也就尘埃落定了，至少在当时是这样的。由于美元可以自由兑换为黄金，其他国家货币钉住美元，于是，一个伪黄金本位制的货币体系便应运而生了。
英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）代表英国参加了布雷顿森林会议。凯恩斯倾向于建立一个刺激经济增长、而不是钉住黄金的货币体系。他主张建立一个国际中央银行，甚至创造全球统一的货币。他提议，应该把会议的宗旨定位于“寻找一个所有国家都可以接受的共同方案、共同标准和共同的规则”。＇15＇
当然，人们并没有接受凯恩斯的观点。作为世界经济的领头羊，美国代表团更倾向于亨利·迪克特·怀特（Harry Dexter White）代表提出的计划。美国的立场是恢复和维持货币的稳定性，而不仅仅是单纯的经济增长。之后，通过专门负责管理贸易逆差、避免货币贬值的国际货币基金组织，提供援助贷款和基础建设投资，达到实现第三世界国家发展的目的。国际货币基金组织的经费由所有成员国分摊，所有成员国都需要按配额缴纳一定数额的经费，这笔经费的最初预算总额为88亿美元，并最终通过一系列借款达到平衡各国之间贸易差额的目的。各成员国可以向国际货币基金借款，这使得基金组织更像是一个中央银行。 。 。。 想看书来
第四章 货币历史中的前车之鉴（9）
布雷顿森林协议不可能包括任何创建储备的条款。这种做法的前提是，目前的黄金产量足以保证资金数量的增长，所有短期资金问题均可以通过借款机制加以解决。考虑到第二次世界大战后的经济重建将导致大量的借款需求，布雷顿森林会议的与会各国还创建了国际复兴开发银行，由成员国另外追加100亿美元。
尽管《布雷顿森林协议》和这些国际机构的初衷是好的，但还不足以解决战后欧洲所面临的经济问题。在美国人享受着巨额贸易顺差的同时，欧洲人则在沉重的战争债务压迫下步履维艰。原本已经非常庞大的美国国际储备依然在逐年增加。
到1947年，人们已经清晰地意识到，仅仅依赖国际货币基金和世界银行，根本无法挽救战后欧洲一蹶不振的经济。为解决这一问题，美国建立了一个旨在帮助欧洲各国实现经济复苏而提供资金支持的体系——“欧洲复兴计划”（经常被人们称之为“马歇尔计划”），专门负责为欧洲重建提供资金。美国国务卿乔治·马歇尔（Gee Marshall）认为，欧洲国家的问题“远远不是偿还债务的问题，他们需要更多的帮助，否则，他们就会面临着经济、社会和政治上的严重衰退”。＇16＇
从1948年到1954年，美国先后为16个西欧国家提供了170亿美元的贷款。美国人认为，昔日的敌人——日本和德国，将成为未来的美国出口市场，因此，美国政府还针对如何刺激这两个国家的经济增长制定了相关法律。与此同时，随着军备竞赛的升级，冷战也开始不断加剧。前苏联也在布雷顿森林会议的协议上签了字，但却拒绝加入或参加国际货币基金组织。因此，人们想象中的经济改革，也变成了国际大舞台上政治力量对抗中的一部分。
另一方面，把美元固定在每盎司黄金35美元的价位，也开始变得越来越困难。伦敦黄金市场依旧火爆，种种危机影响着黄金价格的走势。中央银行在按每盎司黄金35美元价格确定金价的问题上分歧日渐增多，而公开市场的金价也因种种因素频繁波动。例如，在古巴导弹危机期间，公开市场的黄金价格曾经达到了每盎司黄金40美元。美国政府官员也开始对金本位产生了动摇。
林登·约翰逊（Lyndon B Johnson）总统在1967年指出：
世界黄金供给根本不足以维持目前的体系——而以美元作为储备货币，为维持世界贸易和经济增长提供必需的国际流通手段，这一矛盾就变得更加突出了。＇17＇
1968年，约翰逊总统采取了一系列旨在抑制美国黄金外流的措施。即便如此，1968年3月17日，投资者疯狂抢购黄金，依旧导致伦敦黄金市场（London Gold Pool）永久性关闭。到此为止，人们已经清楚地认识到，按照布雷顿森林体系的要求维持金本位已经不可能了。要么改变货币体系，要么调整黄金价格标准，除此之外别无选择。
在此期间，国际货币基金提出以特别提款权（SDR，特别提款权是各国在国际货币基金中的投入所占有的比例份额，当该国要处理经济金融事务时，有权提出的最高
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