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第四，“我仍然要强调国家主权、公共利益（产品）和一体化三者之间的关系。这一点也许在最后几堂课中强调得不够，其实它在公共卫生和气候变化等问题中尤其重要。”
第五，“任何国际间的合作只有在国内政治条件和政治构架许可的条件下才是可行的，所以外交政策不是孤立，而是与国内政治构架不可分割的一个整体。如果国内舆论强烈攻击签订某些国际条约，一个真正的民主国家是不可能一意孤行的。”萨默斯没有直言国会对美国政府外交政策的强烈束缚，但不言自喻。
然后，Pritchett向萨默斯提第一个问题：如果多哈回合谈判失败，世贸组织（WTO）会怎么办？各国是否会争相建立区域性自由贸易协议？
萨默斯说，“有一种‘自行车理论’——你走得越快就越稳，如果一停，它就倒了。这也许就是你所担心的。但政府的政策是促进国际一体化的因素之一，此外还有私有经济的发展需求、日新月异的科技等，例如即时通信（instantmessaging）在没有任何政策变化的情况下就可以促进世界一体化。只要国际化的一些动力不变，国家政府会愈加投入国际一体化中。一些美国政治家有从区域自由贸易协议退出的倾向，但如果其他国家都在谋求区域经济一体化，就像在游乐场，孩子们分拨玩游戏一样——看谁和我是一拨的，美国也很难退出区域经济一体化。”
接着，一个学生就非洲发展前景和免除债务的可能性提问。Pritchett表示悲观，“即使非洲现在的发展势头有一点向上的趋势，我认为非洲也不可能像中国和印度那样有持续的发展，尤其是那些撒哈拉沙漠周围的国家。很多非洲国家的国界是在取消殖民主义过程中任意划定的，没有任何实际意义。像赞比亚、乍得这样的国家，无论有多少外援，几乎都不可能发展起来。再加上大约有20亿中国和印度的人工被卷入世界大市场里，这些非洲国家不可能竞争得过中国和印度。即使非洲的人力成本是零，也竞争不过。但我并不是说整个非洲大陆没有希望。非洲会有个别的地方成为经济发展的龙头，但它们会带动非洲其他国家的发展吗？很有可能不会，有可能只会加剧区域内经济发展的不平衡。现在中国和印度都面临这样的问题。”
萨默斯说，“免除非洲债务比看上去复杂。现在免除债务就会提高今后非洲贷款的利率，而且损坏那些努力偿还贷款的国家的利益。”
他比喻说，“我的孩子小的时候，一周有五美元的零用钱。但孩子调皮，有时会入不敷出，于是向爸爸借钱，等下周有了新的零用钱再还；到了生日或圣诞节时，爸爸也会免除一些债务作为‘优惠’。如此循环往复，孩子得出的结论是：最终的问题是爸爸到底愿意给他多少钱，这与一周五美元的机制无关。再比如，美国的一些州对还不起车贷的人很严厉，不需要什么程序，车行或银行就可以拿回汽车的所有权。另一些州则选择保护贷款人的利益，只有在不影响贷款人上下班或接送孩子的条件下，才能拿回汽车的所有权。那么贷款买车的利率在第一类州肯定要比在第二类州低。如果你是那种省吃俭用也要还上贷款的人，住在第一类州就合适；若住在第二类州就吃亏了，因为你付的高利息中，有一部分是在为那些不负责任的贷款人支付风险成本。”
有学生提问，“如何运用这门课中讲到的分析方法，帮助选民区分三位总统候选人的竞选方案呢？尤其是在经济政策方面，谁是最佳候选人？”
萨默斯笑了，“我年轻时在华盛顿工作的一个顶头上司曾告诫我，永远不要在时间不够的情况下回答最后一个问题。你的问题证明了他是非常明智的。”
他接着回答，“我认为在现阶段的竞选中，候选人不是在突出各自政策中的细微差别，而是在突出人格魅力、经历与经验的不同来赢得选民。但无论谁当选总统，最终都会面临一系列国际化问题的挑战。他（她）当选总统后，会更加严肃地对待这些问题（而不是像现在这样为了迎合选民的胃口，说一些不负责任、不能完全兑现的话）。”
最后，萨默斯邀请所有人参加周日下午3时到6时在他家里的聚会。他说，“我太太坚持让我说出参加聚会的人数，所以计划周日去我家的人请举手。”不出人所料，一百多人中，绝大多数举起了手。“好的，我们会准备足够吃的东西。”
大家都笑了，以掌声致谢。■

二十五　曼昆总结经济学原理
最后三次课，曼昆分别总结财政与货币政策，并请来一位“神秘来客”
曼昆所开设的经济学原理（Principles　of　Economics）课程即将结束，他首先祝贺学生们完成了一学年的课程（秋季是微观部分，春季是宏观部分），然后他邀请所有的研究生助教站到讲台上，感谢他们一年的辛勤劳动。
如此致谢事出有因。这门课是面向本科一二年级学生的基础经济学课程，选修者近千人，但一般来说，曼昆本人只在学期开始上两三堂介绍性的课，在学期结尾再上两三堂总结性的课。其他课程，他会邀请五六位经济系的其他教授介绍其各自领域。而学生们被分为30人左右的小组，近30个研究生助教每人负责一个小组，组内学生的教学、作业、考试、成绩等一系列具体工作均由他们负责。
学期已近尾声，曼昆将利用最后三次课进行总结和答疑。

退税是好事吗？
4月28日，曼昆对财政政策进行总结。
他打印出四小时前刚刚在美联社网页上刊出的一条新闻：退税支票在4月28日提前寄出。大约1。3亿美国家庭会在几天内收到支票，个人最多收到600美元，夫妻最多收到1200美元，每有一个未成年孩子再加300美元。布什总统明确表示，这次减税是为了刺激消费。曼昆说，“这是典型的短期财政刺激经济的政策。”
“如果你是国会财政预算办公室的经济分析员；你该怎么办？”曼昆提问，他表示，这并不是一个完全假想的问题，因为这很可能是优秀的经济系学生暑期实习或毕业后的第一份工作；“你的老板，某个州的参议员或众议员也许会提议增加税收，让你分析一下增税后各种可能的后果。”
提问后，他介绍应该从以下几个方面入手思考这个问题。
首先，税收扭曲了市场均衡价格，消费者和生产者的社会福利会减少。税率越高，社会福利减少得越多，而且边际损失越大。其次，谁在承担增加的税收，新的税收政策会如何影响税负结构。
曼昆说，大家都承认总税收与税率之间的关系呈现先增后减的趋势，但并不能确定这条曲线的确切形状，更难以确定我们现在是处于在曲线中增长的部分还是减少的部分。如果是前者，增加税率会增加总税收；如果是后者，增加税率会减少总税收。
哈佛大学经济系的另一位教授罗伯特·巴罗（Robert　Barro）曾经提出，用财政赤字的办法来减税，其实对消费者没有任何好处，只是把子孙后代的消费转嫁到当代人的消费上了。因为政府赤字迟早需要偿还——这一代人注重消费，享受生活，下一代人就要偿还；下一代人不还，他们的下一代人就要还；债务只会越积越重；所以如果我们珍惜子孙后代的幸福，知道他们迟早要还这些赤字，我们就会把所有退回来的税给下一代存起来，一分不花。如果每个人都不花退回来的税，宏观总消费和总储蓄就没有任何变化，政府也完全没有达到刺激消费的目的。
曼昆说，克林顿政府因为非常重视减少赤字，得罪了极端保守派，也得罪了极端自由派。保守派反对克林顿两次增税的政策，而自由派反对他减少政府开支。
对于全球经济失衡（global　imbalance），众人有不同的看法。曼昆介绍，因为美国的国家债务达到了前所未有的水平，普林斯顿大学经济学家保罗·克鲁格曼（Paul　Krugman）撰文称，美国家庭储蓄率接近于零，政府不负责任地扩大赤字，金融体系脆弱，潜伏的金融危机日趋严重，总有一天国际资本会逃离美国。而现任美联储主席伯克南则表示，他并不担心美国巨大的贸易赤字，因为美国是一个资本市场效率很高的国家，又有相应的透明的保护私有财产的法律，这些特点都吸引其他国家过剩的储蓄投资于美国。曼昆说，“我对全球经济失衡的看法是，贸易赤字本身并不是大问题，只是问题的表面现象。最根本的问题是美国极低的储蓄率。”
另一个问题是汇率。曼昆说，《华尔街日报》主张强势美元，克林顿时期的财政部部长鲁宾（Robert　Rubin）和现任财政部部长保尔森都主张强势美元。美国人在感情上不喜欢美元疲软，但不能否认美元疲软在经济上给美国人带来的好处。费尔德斯坦（Martin　Feldstein）教授曾在《华尔街日报》发表系列评论员文章说，他主张在国际上有“竞争力的美元”。“其实，汇率只是一个国家的物价和另外一个国家的物价的相对比例，没有好与坏的区别。现在美国经济放缓，有可能进入衰退，弱势美元可以增加出口，使总体经济向好的方向发展。房价一跌再跌也不都是坏事，对需要买房子的人来说就是好事。现在财政政策和货币政策都在扩张，意在短期内提高总需求。”
曼昆总结说，财政政策最大的挑战，就是日益增长的社会保险和医疗保险花销。第一批婴儿潮时期出生的人今年就会退休，以后退休人数会越来越多，社会保险赤字会越来越大。经济学家一般倾向于延长退休年龄解决社会保险问题，但这在政治上行不通。目前的三位总统候选人，没有一个人持此政见。所以，曼昆认为，今后的解决办法只能是提高税率，或减少福利，或两者兼有。年年递增的医疗成本更加棘手，目前还没有任何有效的办法控制成本。他说，“这些将是你们这一代人面临的最艰巨的财政挑战。”

甜点的故事
4月30日的课堂主题，是对货币政策进行总结。曼昆首先比较了有关中央银行作用和职能的两种截然相反的主张。
一种以上世纪50年代美联储主席William　Martin为代表（他是历史上任期最长的美联储主席，比格林斯潘的任期还长几个月），认为中央银行的作用就是“在聚会上的气氛刚刚开始活跃的时候，把盛有酒水或饮料的盆拿走。”也就是说，中央银行应根据情况，适当调节经济的过热或过冷，使经济平稳发展。
另一种是以弗里德曼（Milton　Friedman）为代表，认为中央银行人为调整利率的行为本身就有问题，是上世纪30年代经济大萧条的罪魁祸首，因为它给原本按照规律运转的经济，注入了人为的不确定因素，使做购买或投资决定的经济个体，更加难以预料未来。他认为，美联储只要每年提高资金供给一个固定的百分比，以适应长期美国经济平均年增长率和人们对现金的需求即可。
对于弗里德曼的观点，美联储前主席格林斯潘持异议，他更相信他自己的“酌情处理”。而在他18年半主持美联储的生涯中，美国以GDP增长率和年通胀率衡量的经济发展异常平稳。
对此，曼昆给出三种可能的原因：1）美国人运气好，侥幸赶上了好时光；2）美国在这些年中已经从一个以工业和制造业为主的经济体，转变成以服务业为主的国家，而服务业相